마이크로소프트의 2026회계연도 4분기 매출은 900억달러로 18% 늘었고, Azure와 기타 클라우드 매출은 43% 성장했습니다. 같은 분기 자본지출도 410억달러에 달해 AI 투자비와 현금흐름을 함께 봐야 합니다.
- 분기 매출 900억달러, 영업이익 406억달러로 모두 전년 동기보다 18% 증가했습니다.
- Azure 성장률은 43%였고, Microsoft Cloud 매출은 593억달러로 27% 늘었습니다.
- 자본지출 410억달러와 잉여현금흐름 196억달러를 함께 보며 AI 투자가 실제 현금 창출로 이어지는지 확인해야 합니다.
마이크로소프트 2026년 4분기 실적 핵심 숫자
매출은 900억달러, 영업이익은 406억달러였습니다. 일반회계기준(GAAP) 순이익은 358억달러로 31%, 희석주당순이익은 4.81달러로 32% 증가했습니다.
매출과 영업이익이 모두 18% 늘어 외형 성장 속에서도 수익성을 지켰습니다. 다만 순이익에는 투자자산 손익이 섞일 수 있어 본업과 나눠 볼 필요가 있습니다.
Azure 43% 성장, 어디까지 좋아진 걸까
Azure와 기타 클라우드 매출은 전년 동기보다 43% 늘었습니다. 클라우드 사업을 포함한 Intelligent Cloud 부문 매출은 393억달러로 32%, Microsoft Cloud 전체 매출은 593억달러로 27% 증가했습니다.
Azure의 연간 매출은 처음 1,000억달러를 넘어섰습니다. Microsoft 365 Copilot 유료 좌석도 3,000만개를 돌파해 AI 수요가 실제 유료 사용으로 이어지고 있음을 보여줬습니다.
다음 분기 Azure 성장률 전망은 환율 영향을 제외하고 약 45%입니다. AI 설비 공급과 고객 사용량이 이 속도를 뒷받침하는지 확인해야 합니다.
AI 투자비 410억달러, 현금은 얼마나 남았나
이번 분기 자본지출은 410억달러였습니다. 회사 설명에 따르면 약 3분의 2는 CPU와 GPU처럼 비교적 수명이 짧은 자산에 투입됐습니다.
영업현금흐름은 554억달러로 30% 증가했고, 잉여현금흐름은 196억달러였습니다. 잉여현금흐름은 설비투자 뒤 실제로 남는 현금이라 AI 투자 부담을 가늠하는 데 유용합니다.
순이익 31% 증가만 보면 놓치는 부분
이번 분기에는 Anthropic 투자 관련 이익 32억달러가 반영됐습니다. 반면 마이크로소프트가 제시한 비일반회계기준(non-GAAP) 수치는 OpenAI 투자 영향을 제외해 순이익 353억달러, 희석주당순이익 4.74달러로 각각 22%, 23% 증가했습니다.
비영업이익은 본업이 아닌 투자자산 등에서 발생한 손익입니다. 이번 실적은 순이익뿐 아니라 영업이익, Azure 성장률, 영업현금흐름을 함께 봐야 합니다.
주주와 ETF 투자자가 다음 분기에 볼 숫자
1. Azure 성장률 약 45%가 유지되는지
회사는 AI 수요가 공급 능력을 웃돈다고 설명했습니다. 데이터센터와 GPU 공급이 늘어나면서 대기 중인 수요가 실제 매출로 전환되는지가 첫 번째 확인 포인트입니다.
2. 자본지출보다 현금 창출이 빠르게 늘어나는지
대규모 투자는 성장의 기반이지만, 설비 감가상각과 운영비 부담도 뒤따릅니다. 분기별 자본지출과 잉여현금흐름의 방향을 나란히 비교해야 AI 투자의 효율을 판단할 수 있습니다.
3. 클라우드 밖의 사업이 흔들리지 않는지
이번 분기 Xbox 콘텐츠와 서비스 매출은 10% 감소했습니다. Azure가 전체 성장을 끌고 있지만, 다른 사업의 부진이 장기적으로 수익성에 부담을 주는지도 살펴볼 필요가 있습니다.
분기 중 배당과 자사주 매입으로 102억달러를 주주에게 돌려줬습니다. 다음 분기 매출 전망인 898억5,000만~909억5,000만달러와 실제 현금흐름도 함께 비교해야 합니다.
공식 자료에서 직접 확인하기
이번 실적은 Azure의 높은 성장과 막대한 AI 투자가 동시에 확인된 분기였습니다. 매수·매도 판단보다 먼저, 다음 분기에도 클라우드 성장률과 잉여현금흐름이 함께 개선되는지를 차분히 확인해 보세요.